Overcompliance OPEC ha creato un problema

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Gli inventari del petrolio greggio nell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico sono scesi al di sotto del loro livello medio quinquennale, un funzionario dell’OPEC di alto rango detto S & P Platts questa settimana. Ora sono 20 milioni di barili al di sotto di quella media, ha detto la fonte, grazie all’ecompliance dell’OPEC con i tagli alla produzione.

La notizia arriva tra le notizie che citano i ministri dell’Energia della Russia e dell’Arabia Saudita che dicono che stanno negoziando un aumento della produzione prima della scadenza del 2018. I rapporti hanno iniziato a emergere dopo che il Brent ha colpito 80 dollari USA al barile e il ministro indiano del Petrolio, Dharmendra Pradhan chiamato Khalid al-Falih dell’Arabia Saudita per ribadire l’insistenza del suo governo sui prezzi del petrolio “stabili e moderati”.

Una telefonata è bastata ad Al-Falih per fare un’inversione di marcia nelle sue dichiarazioni relative ai prezzi del petrolio e iniziare ad assicurare al mercato che c’è un’offerta sufficiente e non c’è motivo per cui il Brent dovrebbe commerciare sopra gli 80 dollari USA? Probabilmente no, anche se l’India è tra i maggiori clienti dell’Arabia Saudita e la sua domanda di petrolio sta crescendo al ritmo più veloce del mondo.

L’OPEC ha monitorato da vicino gli inventari dell’OCSE, e non solo perché il suo obiettivo nei tagli era la media quinquennale dell’inventario dell’OCSE. Alcuni mesi fa è stato detto che questa media quinquennale potrebbe non essere la migliore misura dell’offerta globale di petrolio. Quel discorso è stato suggerito da dati che suggerivano che gli inventari non stavano cadendo velocemente come l’OPEC sperava, ma con la produzione del Venezuela in caduta libera, le cose si sono stabilizzate ei prezzi sono decollati. Correlato: l’adozione della EV in Norvegia inizia a influenzare la domanda di petrolio

Ora, dopo che è diventato chiaro che Mosca e Riyadh stanno parlando di un possibile aumento di 1 milione di bpd i prezzi del petrolio hanno perso tutto ciò che avevano guadagnato dall’inizio del mese in una settimana. Forse è giunto il momento per alcune notizie di bullish rialziste, urgenti, come ad esempio la pulizia del problema. Dopotutto, prima che Al-Falih avesse assicurato all’India ci sarebbe abbastanza petrolio, c’erano rapporti i funzionari sauditi che hanno ammesso che il Regno ha preso di mira 80 dollari al barile o più per aumentare la valutazione di Aramco.

Mentre l’obiettivo dell’OCSE per l’inventario è stato raggiunto, gli USA $ 80 sembrano sempre più improbabili, nonostante alcune cifre, tra cui Goldman Sachs, continuino a essere rialziste sul petrolio. Come la russa Alexander Novak detto Bloomberg a margine del Forum economico di San Pietroburgo, nessuna decisione sull’aumento della produzione è stata ancora presa. Sarà fatto a giugno, quando OPEC + si riunirà per discutere ulteriormente la questione.

C’è anche motivo di essere ottimisti per il fatto che, secondo alcuni analisti, la fornitura aggiuntiva che l’OPEC e la Russia intendono portare online compenserebbe “a malapena” la perdita di produzione sia dal Venezuela che dall’Iran. Relativo: L’OPEC ha riguadagnato la sua presa sui mercati petroliferi

Qualsiasi ottimismo, tuttavia, dovrebbe essere cauto. La produzione negli Stati Uniti continua a crescere e anche le esportazioni sono destinate ad aumentare ulteriormente: le spedizioni di giugno dovrebbero colpire 2,3 milioni di bpd , di cui 1,3 milioni di bpd andranno a compratori asiatici. Il greggio negli Stati Uniti è più economico sia del paniere OPEC sia del benchmark Russia Urali, quindi starebbe mangiando direttamente nella quota di mercato dell’OPEC +. Questo è motivo di preoccupazione nel cartello e in Russia, che ha già reso molto chiaro che sarebbe più felice con il petrolio a circa 60 dollari USA al barile anziché 80 dollari americani.

La decisione di continuare a tagliare o iniziare a salire deve essere unanime, il ministro del petrolio degli Emirati Arabi Uniti Suhail al-Mazrouei detto media questa settimana. Non c’è quasi nessuna possibilità di sorprese, comunque. Finora, il cartello è andato dove l’Arabia Saudita voleva farlo, più volentieri di altri, ma ancora insieme, poiché i prezzi più alti sono generalmente buoni per le economie dipendenti dal petrolio. Ma ora, il ricordo del petrolio a 30 dollari USA è ancora troppo fresco, e molti consumatori di petrolio hanno goduto di una crescita economica più veloce grazie al petrolio a basso costo – potrebbero non essere disposti a pagare molto di più così presto.

L’OPEC è ancora una volta tra il rock della produzione e delle esportazioni di shale negli Stati Uniti e il difficile posto delle lacune di bilancio e dei progetti di investimento che necessitano di finanziamenti.

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