Prendi Trump alla sua parola

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FORTI LAVORI USA dati alla fine degli alcolici potenziati della scorsa settimana, scrive John Stepek a MoneyWeek rivista.
Inoltre, tutti si stanno ancora dando da fare per sollevare il fatto che l’Italia si sia ritirata dall’attaccare un’altra crisi dell’Eurozona per il momento.
Il problema è che c’è un altro problema potenzialmente più grande all’orizzonte: si sta preparando una guerra commerciale globale.
Per ora, i mercati non prestano molta attenzione all’idea di una guerra commerciale globale.
Ho la sensazione orribile che questo sia principalmente perché non prendono l’idea molto sul serio.
Negli ultimi anni i mercati sono diventati molto compiacenti su un numero qualsiasi di livelli: il debito a basso costo ha incoraggiato gli investitori a credere che non vi siano problemi che non possono essere risolti con l’intervento della banca centrale, ad esempio.
Ma il compiacimento per la logica del commercio globale risale molto più a lungo. Gli investitori credevano che questo argomento fosse risolto. Il commercio globale è sembrato un affare win-win per così tanto tempo, che non riescono ancora a pensare all’idea che qualcuno possa davvero metterlo in discussione.
Quale possibile beneficio potrebbe esserci? Perché qualcuno dovrebbe fare una cosa del genere?
Per quanto riguarda Donald Trump – beh, il presidente degli Stati Uniti ha l’abitudine di sparargli dalla bocca aperta. Potrebbe essere sembrato strano annunciare la politica via Twitter nei vecchi tempi, ma ora è acqua fuori da una papera. In questi giorni, sembra che gli investitori trattino il presidente come uno zio urlato e leggermente squilibrato durante un matrimonio di famiglia. “Ignora zio Don. Un paio di sherries e si precipiterà in un angolo.”
Il pericolo è che potrebbero essere diretti a un brutto risveglio. Quando si tratta di dichiarazioni di intenti – piuttosto che di dichiarazioni di fatto – Trump sembra essere un uomo di parola.
Quando parla di protezionismo e di guerre commerciali è buono, lo intende. La gente non gli crede perché è così in disaccordo con l’ortodossia prevalente. Ma le sue azioni finora suggeriscono che è completamente sicuro della sua posizione.
Finora, l’obiettivo principale delle tariffe di Trump è stato il business dell’acciaio. Gli Stati Uniti hanno imposto una tariffa del 25% sulle importazioni di acciaio (e il 10% sull’alluminio). Queste tariffe erano già state applicate alla Cina, ma Europa, Messico e Canada erano state temporaneamente escluse. Quell’esclusione si è conclusa il venerdì e gli Stati Uniti hanno deciso di andare avanti e imporre le tasse.
Ora, di per sé, le tariffe in acciaio non sono necessariamente un grosso problema. Rappresentano un po ‘di grinta nelle ruote, ma non sono da soli sufficienti a far deragliare l’economia globale con qualsiasi mezzo.
Il problema è: cosa succede dopo?
Come afferma Capital Economics, mentre l’attuale linea dura di Trump potrebbe essere vista come un punto di partenza per ulteriori colloqui, “il rischio di una guerra commerciale è maggiore ora di quanto lo sia stato per molti anni. Quindi, per lo meno, il rischio dovrebbe continuare a frenare l’entusiasmo degli investitori per le azioni “.
Cosa potrebbe rendere questo escalation? Come riporta Bloomberg, gli analisti di ING, Viraj Patel e Raoul Leering, ritengono che Trump “avrebbe dovuto ampliare le misure protezionistiche ad altri settori”. Questo non è assolutamente fuori questione. In secondo luogo, dicono, dovresti avere una rappresaglia tit-for-tat. Ancora una volta, è difficile “là fuori” – infatti, è quasi certo che accada.
L’UE ha già stilato un elenco di 100 prodotti statunitensi per le tariffe di ritorsione, tra cui il succo d’arancia di bourbon e della Florida, riferisce la BBC. Nel frattempo, il Messico prevede di tassare le importazioni di carne suina statunitense.
È interessante, perché seguendo i primi tempi della crisi finanziaria, il crescente protezionismo era l’unica minaccia che tutti temevano. Non si materializzò allora – non nuda, almeno.
Le banche centrali hanno invece condotto una forma di guerra commerciale clandestina indebolendo a turno le loro valute, ma era piuttosto un affare civile. Ha permesso a tutti di fingere che stessero giocando bene, e alla fine tutti hanno avuto una svolta.
Ma non è quello che sta succedendo adesso. Ora abbiamo la reazione ritardata, che è un risultato in parte di frustrazione per il sistema che ha permesso il 2008; e anche con i governi per aver delegato così tanta responsabilità alle banche centrali per averne a che fare.
E questo affetto per il protezionismo potrebbe diffondersi anche in altri canali. Non si tratta solo di cazzate. L’industria siderurgica statunitense è contenta di queste tariffe. Ci sono molti altri gruppi di interesse che potrebbero essere incoraggiati a fare pressioni per tali misure in tutto il mondo.
E quelle politiche potrebbero attirare i populisti in ripresa in molti altri paesi.

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