Quanto più basso può andare WTI?

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Il West Texas Intermediate ieri è sceso a $ 50 al barile, dopo che l’Energy Information Administration ha riportato un altro inventario settimanale con produzione a livelli record, rendendo gli Stati Uniti il ​​più grande produttore di petrolio a livello globale. Sotto altre circostanze della domanda, questo sarebbe stato motivo di festa. Ma con prospettive di domanda tiepide, commercianti affrettato all’uscita ancora una volta, rinforzando il calo dei prezzi.

L’EIA ha riportato ieri una scorta settimanale di 3,6 milioni di barili, il decimo di fila. Normalmente, questo non dovrebbe essere un grosso problema. L’inverno è la stagione della domanda più debole, quindi l’aumento delle scorte è normale. Tuttavia, dieci build settimanali consecutivi stanno rendendo nervosi i trader, specialmente tra la preoccupazione crescente di un eccesso di offerta che ha costretto l’OPEC a ricominciare a parlare di tagli.

Parlando di OPEC e tagli, questo è un altro fattore che ha fatto pressione sui prezzi negli ultimi giorni. L’Arabia Saudita è stata la prima a parlare di tagli, ma questa settimana, Khalid al-Falih ha chiarito che il Regno non sarà l’unico a tagliare. La Nigeria, nel frattempo, ha segnalato che potrebbe non essere d’accordo con un altro taglio di produzione. La Libia ha già chiesto una deroga. La Russia si sta prendendo il tempo per prendere una decisione. In breve, le prospettive per i tagli sono al momento incerte.

In altre cattive notizie, la VIA disse i margini dei raffinatori erano scesi a un minimo da cinque anni sul retro degli inventari di benzina record. La produzione di petrolio greggio negli Stati Uniti è perlopiù leggera, che viene trasformata in benzina. La produzione abituale di una raffineria statunitense presenta il doppio della benzina rispetto ai distillati medi. Eppure la crescita della domanda di carburante sul mercato interno è rallentata, ha osservato la VIA, mentre la produzione è cresciuta: i raffinatori non possono solo immagazzinare tutto quel greggio proveniente dalla zona di scisto e dal Golfo del Messico.

E poi, ovviamente, c’è la produzione. Con 11,7 milioni di barili al giorno, la produzione americana è alla pari con quella dell’Arabia Saudita e davanti alla Russia, che in ottobre ha raggiunto un record record post-sovietico di 11,4 milioni di barili prima di questo mese ridotto di 40.000 barili, secondo il ministro dell’Energia Alexander Novak che ha parlato a Bloomberg. Correlati: Tre motivi per cui i prezzi del GNL in Asia stanno precipitando

Come al solito, quando il West Texas Intermediate cade, la questione se l’attuale ritmo di produzione possa essere sostenuto alza la testa. Jeffrey Currie di Goldman Sachs recentemente detto CNBC le culle all-in di produzione di greggio negli Stati Uniti è di circa $ 50 al barile, compreso il rendimento del capitale. Fondamentalmente, molti produttori stanno addirittura superando i 50 $ USA al barile del WTI sulla base di questa stima, e non possono smettere di pompare perché hanno debiti per il servizio.

Tuttavia, alcuni vedono i produttori statunitensi più resistenti, in grado di mantenere gli attuali tassi di produzione anche se il WTI scende a $ 40. Notevole tra loro è l’uomo che ha coniato il termine “fascia di prezzo dello scisto”, Olivier Jacob di Petromatrix. Giacobbe ha scritto in un recente articolo per il Financial Times che la band è stata più forte che mai, a $ 40 a $ 70 per barile di WTI. Se questo è il caso, l’OPEC avrà davvero bisogno di raggiungere un accordo su questi tagli. Poche economie dell’OPEC possono attraversare un altro round con $ 40 di petrolio subito dopo l’ultima volta.

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